公司是國內工商業制冷雙寡頭之一。公司和大冷股份并列為國內工商業制冷龍頭，其中冷凍冷藏設備領域是公司的傳統強項，下游客戶包括雨潤、伊利等食品飲料龍頭公司，公司利潤主要來源于合資企業的投資收益，公司高管通過煙臺遠弘持有冰輪集團48%股權，從而間接持有上市公司股份。
公司受益于冷鏈行業發展。我國食物年均產值約為3000億美元，超過20%的食物由于沒有很好地冷藏，在運輸過程中被浪費。我國大陸年人均冷凍冷藏產品消費水平仍遠落后于主要發達國家，也落后于臺灣省，內地又落后于沿海地區，我國已有冷藏容量僅占貨物需求的20%~30%，冷鏈資源嚴重不足，隨著水資源緊缺、人力成本提高、農產品漲價趨勢形成及節能減排日益受社會重視，這一現象必將改變。我們預計未來幾年冷鏈行業年均增速將超過20%。行業的發展已經在公司的訂單和業績上有所反應，目前公司訂單飽滿。
參股公司涉及余熱回收、核電空調、地鐵空調等，符合節能減排趨勢。公司與韓國現代重工、美國頓漢布什、日本荏原等全球知名企業成立了一系列合資公司，產品涉及余熱鍋爐、溴化鋰制冷機、核電空調、地鐵空調等產品，技術和規模多為國內領先，符合節能減排的產業發展方向，并已取得較高增速，預計公司投資收益將維持高速增長。
盈利預測與投資建議。公司2010年計提了三信冰輪閥門的減值損失，影響當年EPS約0.1元，我們對煙臺冰輪2010年到2012年的盈利預測為每股收益0.52元、0.82元、1.08元，相對同行業上市公司仍具有較大估值優勢，我們認為公司合理估值應為相對2011年30倍市盈率，即24.60元，維持公司"買入"的投資評級。
主要不確定因素。人民幣匯率波動、募投項目進度及商用領域市場開拓情況。
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