09年盾安空調(diào)生產(chǎn)提前一個(gè)月進(jìn)入旺季。依照慣例，10月份才進(jìn)入生產(chǎn)旺季，而今年由于各大空調(diào)廠商去庫(kù)存化已完成(國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2009年8月底，我國(guó)空調(diào)企業(yè)庫(kù)存為130億元，同比下降24.45%)，迫切需要補(bǔ)充庫(kù)存，直接導(dǎo)致了公司在9月初就進(jìn)入了生產(chǎn)旺季，比往年提早了1個(gè)月。目前公司截止閥的日產(chǎn)量接近20萬(wàn)只，產(chǎn)能已接近飽和。
產(chǎn)品的原材料價(jià)格(主要是銅價(jià))波動(dòng)對(duì)公司毛利率影響較小。目前制冷配件產(chǎn)品仍是公司利潤(rùn)的穩(wěn)定來(lái)源，利潤(rùn)占比達(dá)70%以上。銅是公司制冷配件產(chǎn)品的主要原材料，占生產(chǎn)成本的60%以上。公司產(chǎn)品定價(jià)主要是采取原材料價(jià)格+加工費(fèi)的模式，利潤(rùn)較為穩(wěn)定，因此銅價(jià)的波動(dòng)雖然對(duì)公司收入有較大影響，但對(duì)公司毛利率影響并不大，這也是公司2009年上半年?duì)I業(yè)收入同比下降31.95%，而凈利潤(rùn)同比卻僅下降6.7%的主要原因。
在新的時(shí)代產(chǎn)能擴(kuò)張為公司發(fā)展鋪平道路。據(jù)制冷網(wǎng)獲悉，2008年盾安公司產(chǎn)品產(chǎn)能利用率除管路組件產(chǎn)品在90%以下，其余產(chǎn)品的產(chǎn)能利用率都在90%以上，儲(chǔ)液器的產(chǎn)能利用率甚至都已經(jīng)達(dá)到了98%，公司產(chǎn)品的產(chǎn)能利用率已接近極限。公司2009年9月定向增發(fā)所籌資金將新增產(chǎn)能截止閥1000萬(wàn)只、方閥800萬(wàn)只，四通閥1000萬(wàn)只，儲(chǔ)液器500萬(wàn)只以及集成管路組件380萬(wàn)只，達(dá)產(chǎn)期為一年。達(dá)產(chǎn)后，公司產(chǎn)能將達(dá)到截止閥6750萬(wàn)只、四通閥2600萬(wàn)只、儲(chǔ)液器1700萬(wàn)只和管路組件2980萬(wàn)只。我們認(rèn)為，隨著全球經(jīng)濟(jì)的觸底回升，2010年下半年以后，全球?qū)照{(diào)的需求量將穩(wěn)步增長(zhǎng)，尤其是國(guó)際新興市場(chǎng)空調(diào)普及率較低，空調(diào)在這些市場(chǎng)仍然有很大的發(fā)展空間。另外，我國(guó)農(nóng)村市場(chǎng)空調(diào)的每百戶擁有量?jī)H為8臺(tái)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于城鎮(zhèn)100臺(tái)的水平，隨著我國(guó)農(nóng)村居民收入的不斷提高，空調(diào)在農(nóng)村市場(chǎng)需求也將會(huì)進(jìn)一步釋放。公司此次產(chǎn)能擴(kuò)張正當(dāng)時(shí)，將配合全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，為公司未來(lái)的發(fā)展鋪平道路。同時(shí)也加大了新進(jìn)入者的難度，繼續(xù)保持與三花的雙寡頭壟斷格局。
特種空調(diào)是盾安環(huán)境未來(lái)發(fā)展的重點(diǎn)。
據(jù)悉，公司已經(jīng)中標(biāo)了秦山核電廠擴(kuò)建項(xiàng)目中的兩個(gè)冷水機(jī)組，價(jià)值1700萬(wàn)元，下半年仍有望繼續(xù)中標(biāo)。我國(guó)《國(guó)家核電中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃》，到2020年我國(guó)核電裝機(jī)將年均新增650萬(wàn)千瓦，我們以每百萬(wàn)千瓦需5個(gè)冷水機(jī)組，每個(gè)冷水機(jī)組價(jià)值約850萬(wàn)元計(jì)算，每年核電冷水機(jī)組的需求在2.7億元左右。由于公司是我國(guó)第一家為核電站配套生產(chǎn)核級(jí)冷水機(jī)組的廠家，先入優(yōu)勢(shì)非常明顯，未來(lái)對(duì)冷水機(jī)組的供應(yīng)也可能會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他廠家，如果公司的冷水機(jī)組的供應(yīng)量超過(guò)30%，那么核電冷水機(jī)組每年將為公司帶來(lái)近億元的收入。另外，公司還將通過(guò)自主研發(fā)和并購(gòu)逐步進(jìn)入核電制冷設(shè)備的其他三部分(風(fēng)閥、風(fēng)機(jī)、末端)，公司核電制冷設(shè)備的收入還有望進(jìn)一步增加。
未來(lái)三年3G空調(diào)需求量大。公司空調(diào)產(chǎn)品已進(jìn)入3G領(lǐng)域，2009年已有近3000萬(wàn)的訂單。目前我國(guó)正處在3G空調(diào)建設(shè)的高峰期，根據(jù)我國(guó)三大運(yùn)營(yíng)商的規(guī)劃，未來(lái)3年內(nèi)將新建近30萬(wàn)個(gè)基站，需求將達(dá)到近90億元。另外現(xiàn)有基站的空調(diào)改造，將進(jìn)一步采用節(jié)能空調(diào)，這也為公司空調(diào)產(chǎn)品帶來(lái)廣闊的空間。雖然目前我國(guó)基站空調(diào)70%以上的市場(chǎng)份額被國(guó)外品牌占據(jù)，但公司2009年的3000萬(wàn)訂單說(shuō)明，公司產(chǎn)品的質(zhì)量已經(jīng)達(dá)到了客戶的要求，隨著我國(guó)擴(kuò)大內(nèi)需，國(guó)產(chǎn)化的提高，我們認(rèn)為公司基站空調(diào)的訂單有望快速增加。
公司目前已涉足城市軌道交通空調(diào)，根據(jù)中國(guó)交通運(yùn)輸協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)，到2010年我國(guó)城市軌道交通需配置車輛6000量，如果每輛有8節(jié)車廂，每節(jié)車廂需兩臺(tái)空調(diào)，而每臺(tái)空調(diào)的價(jià)值在30萬(wàn)元左右，則今明兩年，我國(guó)軌道交通空調(diào)的市場(chǎng)容量將在30億元左右。目前杭州、武漢公司所在地均有再建地鐵項(xiàng)目，公司地域優(yōu)勢(shì)非常明顯，公司有望以此為切入點(diǎn)，迅速進(jìn)入軌道交通空調(diào)領(lǐng)域。
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