公司發(fā)布2011年半年度報(bào)告。上半年，收入同比增長60%;歸屬母公司凈利潤同比增長40%;實(shí)現(xiàn)每股收益0.78元。
收入快速增長勝過成本壓力上半年，公司受益于空調(diào)行業(yè)景氣，收入同比增長60%，超市場(chǎng)預(yù)期;但受原材料成本壓力影響，公司毛利率15.9%，同比下降一個(gè)百分點(diǎn)，略低于市場(chǎng)預(yù)期;此外，公司通過對(duì)銷售費(fèi)用的控制以及規(guī)模增長對(duì)管理費(fèi)用的攤薄，費(fèi)用率得到有效降低。總體而言，公司正面因素強(qiáng)于負(fù)面因素，歸屬母公司凈利潤同比增長40%，業(yè)績符合預(yù)期。
當(dāng)前空調(diào)行業(yè)依然處于高增長階段。從驅(qū)動(dòng)因素看，農(nóng)村市場(chǎng)增長已經(jīng)取代出口市場(chǎng)增長，成為最主要的增長動(dòng)力。上半年公司龍頭優(yōu)勢(shì)得到明顯加強(qiáng)，收入增長明顯高于行業(yè)，市場(chǎng)集中度不斷提升。公司出口和內(nèi)銷有同比例的大幅增長。
由于金屬成本維持在高位，以及制冷劑和稀土價(jià)格的快速攀升，公司內(nèi)銷和出口毛利率都出現(xiàn)下滑，處于階段性底部位置。隨著價(jià)格調(diào)整效果的逐漸體現(xiàn)，預(yù)期下半年度業(yè)務(wù)毛利率將回升。
繼續(xù)加強(qiáng)技術(shù)優(yōu)勢(shì)和產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)公司在繼續(xù)加強(qiáng)技術(shù)優(yōu)勢(shì)和產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)。公司推出集裝箱空調(diào)、物聯(lián)網(wǎng)空調(diào)等新產(chǎn)品，建設(shè)全球首條碳?xì)渲评鋭㏑290分體式空調(diào)示范生產(chǎn)線。同時(shí)，原先依賴進(jìn)口的壓縮機(jī)、高頻電容等核心部件實(shí)現(xiàn)自主研發(fā)生產(chǎn)。維持公司盈利預(yù)測(cè)和“買入”評(píng)級(jí)維持公司盈利預(yù)測(cè)，不考慮增發(fā)攤薄，預(yù)計(jì)11-13年EPS為2.00/2.42/3.00元。維持目標(biāo)價(jià)28元和“買入”評(píng)級(jí)。預(yù)計(jì)下半年可實(shí)現(xiàn)每股收益1.22元，同比增長27%。
京ICP備10200025號(hào)